配亿多财政支出跑得比往年快, 资金却没全砸进股市铝价疯涨但股票不动弹

有人悄悄买了AI应用股等风来，最近几个月，国家花钱的速度明显加快了，一到四月全国支出了九点四八万亿元，这是近五年同期最快的一次，收入只增长了百分之三点五，达到八点三四万亿元，这表明政府在主动提前采取行动，尤其在货币政策有点收紧的情况下，财政政策就成了稳定大家信心的主要力量，超长期特别国债已经开始发行，二季度会集中落地，资金主要投向基础设施建设和设备更新，这不是简单地撒钱，而是有选择地针对特定地区和项目进行支持，与2023年那种广义财政打法不同，那时候更像全面铺开，现在则更注重精准发力。

英伟达刚刚发布了新财报，利润达到816亿，比预期略高一些，但市场早就提前消化了这个消息，真正有意思的是期权市场的变化，以前投资者常常买入看跌期权作为保险，现在却纷纷抢购看涨期权，这表明机构不再怀疑人工智能能否盈利，而是确信它即将开始赚钱，这种市场情绪会逐渐传导到A股，特别是影响AI应用层的股票，不过传导过程存在延迟，通常需要三到五天时间，例如5月22日周四开盘时值得关注，如果当天AI相关股票出现跳空高开，很可能就是美股情绪终于蔓延过来的信号。

在谷歌I/O大会上，Gemini 3.5 Flash一推出，重点不是模型有多大，而是强调它能干活，AI竞争的重心从谁参数多转向谁反应快、能执行任务，A股里的蓝色光标和中科创达这些公司，过去一个月被14家主力机构悄悄加仓，但股价还在60日线附近波动，没怎么上涨，这很典型：机构觉得有戏，散户还没跟上，智能体目前还没有稳定的赚钱模式，可技术验证越来越快，预期差正在被压缩，我猜6月前可能突然冒出一个新闻或产品发布，把这根弦直接绷断。

铝价最近涨到每吨3600美元，创下新高，原因很简单，中东局势紧张导致全球约250万吨冶炼产能停摆，花旗银行预测下半年可能触及4000美元，明年均价或将达到5350美元，但A股市场的铝业公司如华峰铝业和云铝股份，机构资金跟进有限，仅有15家企业获得增持，未能进入重仓股名单，价格飙升却股价冷清，这反映出利好停留在商品层面未传导至股市，投资者担忧地缘风险反复，宁愿保持观望也不愿追高入场。

六氟磷酸锂这周价格涨了百分之十二，到了每吨十一万三千五百块，这个涨价不是因为电动车卖得多了，而是因为上游原料变贵了，加上一些小厂撑不下去关了门，行业里的库存只剩下一周的量，有二十三家锂电链公司被主力机构偷偷买入，特别是这周抄底的动作很明显，这不是整个行业在好转，而是洗牌快要结束了，能留下来的厂子说话更有分量，成本结构也在重新调整，板块还在第二浪调整中，但持仓结构已经变了，我注意到有些基金开始把仓位从正极材料挪到电解液环节，这说明他们看到的不是需求在恢复，而是供给端权力在转移。